6월 중국 소비자 물가는 예상보다 느리게 상승했고, 높은 에너지 비용으로 인해 국내 수요가 지속적으로 위축되면서 도매 인플레이션이 가속화되었습니다.

목요일 발표된 통계청 자료에 따르면 6월 소비자 물가는 1년 전보다 1% 상승해 이코노미스트들의 로이터 여론조사 추정치 1.1% 성장을 넘어섰고, 5월 1.2%보다 둔화됐다.

식품과 에너지 가격 변동성을 제외한 근원 CPI 역시 6월 전년 동기 대비 1% 상승해 5월 1.1% 상승에 비해 소폭 하락했다. 식품 가격은 5월 1.7% 하락에 이어 전년 동기 대비 1.6% 하락했다.

생산자물가지수는 1년 전보다 4.1% 상승해 경제학자들의 전망에 부합했고, 5월의 3.9%를 넘어섰다. LSEG 데이터에 따르면 이는 2022년 7월 이후 가장 강력한 성장세입니다. 그러나 공식 자료에 따르면 월별 PPI는 0.3% 감소했다.

이코노미스트 인텔리전스 유닛(Economist Intelligence Unit)의 티안첸 쉬(Tianchen Xu) 수석 이코노미스트는 “유가가 전반적으로 완화 추세에 있어 PPI 상승을 막을 것”이라며 “전년 대비 강세를 보인 것은 낮은 기저 효과 때문”이라고 말했다. Xu는 “공장은 비용 증가를 다운스트림 고객에게 완전히 전가할 수 없다”고 덧붙이며 국내 수요의 지속적인 약세를 지적했습니다.

심화되는 가격 전쟁이 경제 전반에 파문을 일으키면서 생산자 물가는 지난해 6월 거의 2년 만에 최악의 하락세를 기록해 전년 동기 대비 3.6% 하락했습니다.

중동 분쟁으로 인해 투입 비용이 상승하면서 3월에는 성장세로 돌아섰고, 이는 중국에서 수십 년 만에 가장 긴 디플레이션을 종식시키는 데 도움이 되었습니다. 전쟁으로 인한 공급 차질로 인한 원자재 가격 상승에 더해, 인공지능 기반 컴퓨팅 파워에 대한 수요 증가로 도매 가격도 부풀려 기술 장비와 반도체 가격이 상승했습니다.

6월 중국의 제조업 활동은 예상보다 빠르게 성장했으며, 전문가들은 특히 AI 관련 기술에 대한 외부 수요가 이러한 역동성을 주도하고 있다고 언급했습니다.

Evercore ISI의 중국 전략가인 Neo Wang은 중국의 많은 투자자들이 점점 더 약한 소비와 약한 부동산 시장에 대한 강력한 수출로 특징지어지는 2단계 성장을 중국 경제의 장기적 정의 특징으로 보고 있다고 말했습니다.

Wang은 주택 경기 침체 장기화로 인해 가계가 부정적인 자산 효과에 계속 직면하고 있기 때문에 소비자 신뢰도가 여전히 부진하다고 덧붙였습니다.

수출과 제조업이 주도하는 경제적 회복력으로 인해 중국 정부는 침체된 소비자 수요를 되살리기 위한 부양책 시행을 꺼리게 될 것으로 예상됩니다. 테네오의 가브리엘 윌다우(Gabriel Wildau) 최고경영자(CEO)는 “정책 입안자들은 경기 침체가 분쟁 후에도 지속되지 않는 한 새로운 주요 부양책을 자제할 것”이라고 말했다.

빌다우는 7월 말 공산당 정치국 위원 24명이 주최한 고위급 정치회의를 “정치적 회복 조치를 강화할 수 있는 다음 기회”로 보고 있다.

국제통화기금(IMF)은 수요일 중국 경제가 올해 글로벌 성장률을 앞지르며 중국의 성장률 전망치를 기존 전망치 4.4%에서 4.6%로 높이고, 세계 경제 성장은 3%로 낮출 것이라고 전망했다. 중국은 올해 성장률 목표를 4.5~5%로 설정했다.

그들은 낙관적인 전망이 중국의 하이테크 제조 및 수출 부문의 강력한 성과와 공공 인프라에 대한 막대한 투자에 기인한다고 밝혔습니다.